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Qu'est-ce que cela signifie que Hamilton « a rendu le crédit américain compétitif » ?


Avec l'engouement pour Hamilton (une comédie musicale de Lin-Manuel Miranda sur la vie d'Alexander Hamilton), j'ai entendu quelques-unes des chansons. Bien qu'elles soient généralement très faciles à comprendre, une parole que je ne comprenais pas était dans « Washington on Your Side » lorsque Madison, Jefferson et Burr disent :

"[MADISON] Il a donc doublé la taille du gouvernement / N'était-ce pas le problème avec une grande partie de la taille de notre gouvernement précédent ?

[BURR] Regarde dans ses yeux !

[JEFFERSON] Voyez comment il ment

[MADISON] Suivez le parfum de son entreprise

[JEFFERSON] Centraliser le crédit national / Et rendre le crédit américain compétitif

[MADISON] Si nous ne l'arrêtons pas, nous l'aidons et l'encourageons

[JEFFERSON] Je dois démissionner".

Qu'est-ce que cela signifie qu'Alexander Hamilton a rendu le crédit américain compétitif ?


Dans mon empressement à écrire sur Hamilton, j'ai raté le fait que le cœur de la question était le mot « compétitif ». Comme le souligne @T.E.D, l'utilisation de ce mot est sans aucun doute influencée par le mètre et la rime. Il faudrait que je vérifie si l'usage du dramaturge est soutenu par le langage contemporain, mais le sens c'est que ceux qui ont du capital et qui veulent le prêter recherchent la meilleure affaire. Principalement, ils veulent récupérer leur capital, et avec la meilleure combinaison de risque et de récompense. On peut y voir une compétition pour le capital. Les articles de la Confédération n'étaient pas des risques de crédit concurrentiels - il y avait des preuves solides qu'ils ne pouvaient même pas payer les intérêts. Après les réformes de Hamilton, il y avait suffisamment de preuves que les États-Unis étaient un créancier potentiel compétitif.

À la fin de la guerre révolutionnaire, les États-Unis avaient une dette de guerre massive (si je me souviens bien, elle était plus élevée qu'à tout autre moment que le présent, ou peut-être la Seconde Guerre mondiale). Le principal partenaire commercial du nouveau pays était la Grande-Bretagne, qui était réticente à commercer avec un pays qui avait une énorme dette de guerre envers la Grande-Bretagne et aucun moyen pratique de payer cette dette.

Le nouveau pays était également une République - un type de gouvernement qui n'était effectivement pas testé (mes ancêtres néerlandais m'obligent à nuancer la déclaration), et il y avait un doute généralisé que le gouvernement pourrait être efficace - le reste du monde employait une certaine forme de monarchie pour maintenir l'ordre et les droits de propriété, et l'idée de donner à un groupe de débiteurs le droit de voter eux-mêmes de l'argent des deniers publics était perçue comme tout à fait insensée.

A part : Quelle est la solvabilité d'une république ?

techniquement, la plupart des gouvernements municipaux européens et coloniaux étaient des républiques non indépendantes. Il y avait un certain nombre de républiques semi-indépendantes en Europe à l'époque - Venise, Gênes, les cantons suisses, les villes libres impériales, etc., donc une république n'était pas exactement une forme de gouvernement totalement non testée en Europe. @magolding dans un commentaire

Excellent point - Je pense que les pouvoirs de perception fiscale d'une république souveraine (contre les républiques subordonnées que vous mentionnez) affectent la compétitivité du crédit. Le développement de cette thèse dans le contexte de votre observation serait, je pense, intéressant, mais en dehors de la portée de la question d'OP.

Le nouveau pays a rapidement fait preuve d'une incapacité totale et totale à percevoir les impôts. N'importe quel État pourrait opposer son veto à toute collecte d'impôts, ou pourrait voter oui et simplement ne pas fournir d'argent. Fonctionnellement, les articles de la Confédération étaient ce que nous appellerions maintenant un État défaillant.

Compte tenu de ces choses, qui, sensé, prêterait au nouveau pays ?

Hamilton a consolidé la dette et a organisé le service des recettes pour commencer à effectuer des paiements sur la dette. Il a créé une banque nationale pour stabiliser la masse monétaire. Le crédit américain avait été un mauvais junk bond ; après Hamilton, notre était compétitif avec d'autres pays. Nous avions toujours un risque de crédit énorme, mais Hamilton a relevé notre cote de crédit au point que nous pouvions emprunter.


En tant que secrétaire au Trésor, Hamilton a produit le premier rapport sur le crédit public des États-Unis. " Fondamentalement, il a décomposé la dette publique et a présenté un plan pour la payer, en utilisant des tarifs et des taxes d'accise.

Un tel plan était exactement ce que les créanciers voulaient voir. Cela a permis aux États-Unis de « refinancer » à un taux d'intérêt de 4 %, ce qui était le haut de gamme de « concurrentiel ».